北京治疗白癜风哪家医院好一点煤炭行业:明年好于预期 旺季投资成功率70%
短期基本面一般，明年基本面好于市场预期：月份，节能降耗和淡季影响，短期煤价走弱；12–次年2月是煤炭旺季，煤价稳中看涨；10年煤炭的基本面将好于预期，从需求端看：十二五规划第一年，各地都会提出令人振奋的五年规划。从供给端看：铁路运输瓶颈制约煤炭有效供给。11年西煤东运的铁路运力增量大约6000万吨，远低于10年1.5亿吨的运力增量。明年煤炭将出现区域分化：东部煤炭紧张，而西部煤炭主产地供求相对宽松。对拥有铁路运力指标的大型煤炭企业非常有利。 明年煤炭价格稳中看涨：电煤价格：合同煤看涨，现货继续抬高底部。国内重点合同煤价格将逐步与现货接轨从而导致煤价稳步上涨，预计11年重点合同煤涨幅可能元/吨，与现货价差仍在100元/吨以上。5500大卡的秦皇岛现货煤价预计在元/吨之间。日澳签订的明年电煤价格为97.75美元，高于国内现货和重点合同煤135元/吨和325元/吨。炼焦煤价格预计至少维持稳定，在10年月份和目前需求最差的时候都没有降价，预计明年煤价至少稳定。2010年四季度日澳炼焦煤价格为209美元/吨，高于国内222元/吨。 煤炭股走势判断。11月-次年4月是投资煤炭*金时间，近10年旺季投资成功率70%。我们判断煤炭投资思路将从前10年看价格转向未来看产量增长。短期失去价格大幅上涨预期的煤炭股估值区间大致在倍P/E之间波动。 维持行业推荐评级，选择两类公司：我们预计今年年底前能够看到10年20倍P/E，也就是11年的大约15倍P/E。白马中重点关注PEG
